Hotel Chocolat est une entreprise britannique de chocolat connue pour ses points de vente haut de gamme. La pandémie a forcé l'entreprise à revoir sa stratégie et a réussi à basculer vers la vente en ligne.
La société avait déjà prévu de s'étendre aux États-Unis et au Japon avant que COVID ne frappe, mais cette décision, qui se concentrait sur le fait d'être en ligne, semblait prémonitoire après les fermetures.
En 2018, avec un vétéran de QVC Japon, Chris Horobin, ils ont formé une joint-venture (JV) pour amener les magasins et les opérations de vente au détail au Japon et ont investi des sommes importantes dans l'entreprise. Je n'ai pas pu trouver de détails sur l'accord ou sur la contribution d'Horobin.
Cependant, la société a annoncé fin septembre que le montant total des prêts de 23 millions de livres sterling ($25 millions) à sa coentreprise japonaise serait "déprécié", ce qui signifie généralement qu'elle ne s'attend pas à récupérer cet argent. Pourtant, une mise à jour intermédiaire a cité la croissance des performances de la coentreprise en mars, et la société a également ouvert neuf nouveaux magasins au Japon au cours de la période.
Les ventes de la joint-venture japonaise aux consommateurs ont augmenté de 131%.
Rapport provisoire, 2022
Alors que la croissance en pourcentage semble impressionnante, si le nombre de départ est petit, c'est un nombre trompeur. De toute évidence, quelque chose a mal tourné avec l'entreprise japonaise si l'entreprise communique sur la probabilité que les prêts soient annulés.
En 2021, selon le rapport annuel de l'entreprise, le conseil d'administration a pris une décision clé d'accorder davantage de prêts à la coentreprise, ce qui est une décision potentiellement discutable si, quelques mois plus tard, il est déterminé qu'elle est irrécouvrable.
Perspectives d'entreprise
L'économie mondiale entre dans une récession qui pourrait être plus profonde et plus longue que d'autres dans l'histoire récente. Hotel Chocolat s'adresse au consommateur de la classe moyenne supérieure. Ce groupe démographique en ressentira les effets alors que l'augmentation du coût de la vie érode son revenu disponible. Je suis prudemment négatif quant aux perspectives d'Hôtel Chocolat, car l'inflation et le coût des intrants vont ronger la marge brute de l'entreprise. Nous l'avons déjà vu chuter de 61.0% à 59.8% au cours de la dernière année, et je pense que cela va probablement continuer.
D'autre part, l'entreprise a une bonne équipe de direction et a pris de bonnes décisions récemment, comme la réduction de son endettement. Alors que les taux d'intérêt augmentent, la société a choisi le moment idéal plus tôt cette année pour rembourser et renégocier les facilités de prélèvement.
Pourtant, alors que l'entreprise reste rentable, l'incertitude entourant le Japon et le fait que les États-Unis ne sont pas non plus rentables me font me demander ce que l'entreprise fera pour se préparer à l'affaiblissement des perspectives de vente au détail.